“国务院终于宣布下调了。”9月1日晚8点，兴业银行席经济学家鲁政委的微博更新了这样一条。
这一次，下调的既不是存款准备金，也不是利率，而是固定资产投资项目资本金比例。
昨日（9月1日）召开的国务院常务会议指出，围绕优化投资结构，调整和完善固定资产投资项目资本金比例制度，可以合理降低投资门槛，提高投资能力，增加有效投资，加快补上公共产品、服务及其他发展“短板”，通过改革促进结构调整和民生改善。《每日经济新闻》记者发现，此次固投资本金比例被调降的领域大多涉及“铁公基”项目。例如关系国计民生的港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目低资本金比例要求由30%降为25%，铁路、公路、城市轨道交通项目由25%降为20%。
鲁政委对《每日经济新闻》记者表示，当前新建投资增速下滑，主要原因是缺少项目资本金，因而放松资本金管理要求非常必要。
前7月基建投资增速18%
根据国家统计局数据，前7月我国基建投资累计增长18.6%，远高于整体固投增速，是固定资产投资增长的主要引擎，也是稳定经济的压舱石。
中金公司分析师边泉水表示，财政支出增加对稳增长起到支持作用，过去几个月固定资产投资资金来源中，国家预算内资金增长加快，财政支出加速，为基建投资提供资金来源。
基础设施“既利当下，又利长远”，面对强劲的经济下行压力，扩大基建投资已经成为对抗经济减速的利器之一。
卓创资讯发布的报告认为，基建投资的推进，不利好钢市、改善经济指标，这些基建项目的实施，也将缓解现阶段劳动力过剩的现状，解决部分闲置劳动力。
不如此，相关基建设施建成后，对于百姓的出行和居住环境都将会带来很大的改善。
据《每日经济新闻》记者不完全统计，国家发改委今年已经批复了超过40个基建项目，投资额近9000亿元。另据发改委披露的数据，今年上半年交通基础设施建设投资合计约1万亿。
虽然央行数次调息降准，但在当前经济增速下降的情况下，各地方财政收入也面临着不同程度的增速下降甚至减少。今年上半年，全国财政收入增速较去年同期出现了大幅回落。
华创证券宏观策略主管牛播坤在接受《每日经济新闻》记者采访时别提醒，财政收入乏力将导致地方财政支持的许多基建项目可能终无法落地。
殊情况比例可再降低
鲁政委经过调研发现，在新建、扩建、改造三类投资中，后两者均有增长的态势，唯独新建投资从今年初开始加速下滑，主要是因为“资本金紧缩”。
据记者了解，我国自1996年开始实施资本金制度，规定“凡资本金不落实的投资项目，一律不得开工建设”，且项目资本金不能是“从银行或资金市场筹措的债务性资金”。
鲁政委介绍，在2009年至2011年3年大规模的投资刺激之后，地方政府项目资本金的来源已捉襟见肘，随着2014年初治理“影子银行”行动的深入，到2015年初，新增融资中信托和委托融资几乎绝迹，项目资本金渠道减少，造成了固定资产投资大跳水。
此次国务院常务会议确定，将港口、沿海及内河航运、机场等领域固定资产投资项目低资本金比例要求由30%降为25%，铁路、公路、城市轨道交通项目由25%降为20%。
此外，城市地下综合管廊和急需的停车场项目，以及经国务院批准、情况殊的国家重大项目资本金比例可比规定的再适当降低。
调降项目资本金，利好的并非有基础设施项目，其溢出效应对整体需求的提振作用更值得关注。
据卓创资讯测算，铁路一项，要完成今年8000亿元的基本建设投资目标，下半年需消耗钢材约1712万吨，这将在很大程度上缓解国内钢材市场供需矛盾尖锐的格局。
本次调整固投项目资本金比例，并非大水漫灌。在调低港口、机场等项目资本金的同时，会议强调，对钢铁、水泥、电解铝、焦炭、多晶硅等产能过剩行业，严格执行现行的30%到40%较高资本金比例要求。
